용인음주운전변호사 [오건영의 경제읽기]구조적 장기 침체 vs 구조적 성장

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작성자 행복인 작성일26-09-17 11:41 조회1회 댓글0건

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용인음주운전변호사 지난 9월 초 미국에서는 주요 20개국(G20) 재무장관·중앙은행 총재 회의가 개최됐다. 각종 지정학적 분쟁에 대한 이슈가 부각되었을 뿐 아니라 관세전쟁으로 인한 전 세계 분절화, 그리고 각국의 재정적자 심화로 인한 국채 금리 급등 등 민감한 이슈가 산적한 상황에서 열렸던 중요한 회의였다. 해당 회의에서 중요한 발언들이 많이 나왔지만 필자는 케빈 워시 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 발언에 가장 눈길이 갔다. 케빈 워시는 과거 구조적 장기 침체(secular stagnation) 국면이 종료됐으며 이제는 외려 구조적인 성장(secular growth)의 시대가 됐다고 발언했다. 구조적 장기 침체와 구조적인 성장, 어떤 의미를 담고 있을까?
2008년 글로벌 금융위기 이후 전 세계는 거대한 경기 침체의 충격에서 쉽사리 헤어나지 못하고 있었다. 물론 연준의 양적완화 및 제로 금리와 같은 강력한 통화정책 사이드의 돈 풀기 정책은 지속적으로 나왔지만 돈 풀기를 할 때는 실물경기가 다소 개선되는 듯하다가 돈 풀기를 멈추는 긴축으로 전환하려는 시그널만 나와도 시장은 크게 발작하곤 했다. 양적완화에서 벗어나겠다는 시그널을 던졌던 2013년 5월 테이퍼 탠트럼이나 2015년 말 미국이 금융위기 이후 최초로 기준금리를 인상했을 때 불과 0.25%포인트의 인상에도 금융시장이 격렬하게 흔들렸던 사례가 대표적이라 할 수 있다.
돈 풀기에 의존하지 않는 자생적 성장이 가능하려면 실물경제에서 투자가 일어나야 한다. 기업의 설비투자는 일자리를 창출하고 사람들의 소득을 높이며, 늘어난 소득은 수요를 자극해 물가를 끌어올린다. 물가가 오를 것이라는 기대는 소비를 앞당기는 강력한 촉진제 역할을 하고, 수요가 강해진 만큼 더욱더 많은 기업의 설비투자 의욕을 불태우게 된다. 기업의 투자가 지속 가능한 성장의 알파이자 오메가인 이유다. 이러한 성장은 설비투자를 위한 기업의 자금 수요를 늘려 기업을 자금시장의 주요 수요자로 만든다. 금리가 돈의 가격이라면, 설비투자 확대에 따른 자금 수요 증가는 강한 성장과 함께 금리를 끌어올리는 요인이 될 수 있다. 그러나 금융위기 이후 높아진 불확실성은 기업의 투자 위축으로 이어졌고, 이는 만성적인 투자 부진과 그로 인한 소비 침체를 낳았다. 그 결과 저성장·저물가·저금리 기조가 장기화됐으며, 전문가들은 이러한 상황을 “구조적 장기 침체”라고 부른다.
구조적 장기 침체 상황에 빠져 있다면 여기서 헤어나는 것은 결코 쉽지 않다. 약간의 부양책을 쓸 때는 그 순간에는 좋아질지 모르지만 부양책의 끈을 놓으면 금세 되돌아가는 문제가 생겨나곤 했던 것이다. 이에 당시 연준 의장이었던 재닛 옐런은 급기야 고압 경제(high pressure economy)를 주장하게 된다. 고압 경제는 부양책을 쓸 때 적절한 수준이 아니라 만성적으로 초과 수요를 만들어낼 수 있을 정도로 강하게 밀어붙여야 한다는 의미인데, 과도한 부양책을 통해 수요가 일시적이 아니라 장기 지속될 정도로 강해지면 그런 수요에 맞출 수 있는 공급이 필요해진다. 기업들은 적절한 상품 공급을 위해 설비투자를 확대하게 되고 이를 통한 성장이 구조적 장기 침체 탈출의 해법이 되리라는 점을 강조한 것이다.
그리고 이런 고압 경제는 코로나19 사태를 기점으로 현실화된다. 코로나 당시의 충격에서 벗어나기 위해 미국을 중심으로 한 전 세계 정부와 중앙은행이 퍼부었던 재정 및 통화 정책은 과거 금융위기의 몇배에 달했고, 이는 단기적으로 수요의 폭발을 만들었으며 결코 나타나지 않을 것이라 생각했던 인플레이션을 소환했다. 그리고 비슷한 시기에 등장한 인공지능(AI) 혁명은 상당한 현금을 가지고 있는 빅테크 기업들의 투자를 촉진할 수 있는 원천이 돼주었다. 이후 우리가 익히 아는 것처럼 현금을 다 쓴 빅테크 기업들이 부채를 늘리면서까지 투자를 확대하는 지금의 상황이라고 할 수 있다.
실종됐던 투자가 다시 살아난 세상, 케빈 워시 연준 의장은 바로 여기에 주목한다. 투자 확대는 자금 수요를 늘리고, 이는 돈의 가격인 금리를 높이게 된다. 연준 의장이 주목한 것은 침체에서 성장으로 넘어가는 경제 구조의 변화다. 경제 구조가 달라진 만큼 금리 역시 과거보다 한 단계 높아질 것으로 판단할 수 있는 이유라 할 수 있다.
최근 구글 딥마인드를 떠난 인공지능(AI) 연구원이 “AI가 우리를 죽일 수 있는 잠재력을 지녔다”고 경고하고 나섰다. 앤트로픽의 AI 개발자가 ‘내년 말이면 AI가 통제 불능에 빠질 수 있다’며 회사를 떠난 데 이어, AI 개발을 이끌어온 내부자들의 우려가 잇따르고 있다.
구글 딥마인드에서 AI 연구원으로 일하다 지난 7월 퇴사한 빌랄 추그타이는 14일(현지시간) 자신의 엑스에 “구글에서 AI 개발이 이뤄지는 과정을 직접 지켜봤고, 나 역시 이 기술이 향하는 기본 방향에 대해 극도로 우려한다”며 “AI가 우리를 죽일 수 있는 잠재력을 지녔고, 그 시간이 얼마 남지 않았다고 진심으로 믿고 있다”고 썼다.
그는 구글 딥마인드에서 AI 일반화(AGI)의 안전성과 정렬 관련 연구를 담당했다고 소개했다. 정렬 연구는 AI가 인간의 의도와 가치에 맞게 작동하도록 하고, 인간에게 위협이 될 수 있는 행동을 하지 않도록 통제하는 기술을 말한다.
추그타이는 “AI 기업들이 앞으로 수년 안에 인간의 능력을 모든 분야에서 뛰어넘는 초지능 AI를 개발할 가능성이 있다고 본다”며 “그러나 AI가 인간이 의도한 대로 행동할 것이라고 장담하기는 어렵다. 인류가 영구적으로 주도권을 잃거나, 최악의 경우 인류의 죽음으로 이어질 수 있다”고 경고했다.
이어 “AI를 안전하게 다루는 것이 불가능한 것은 아니지만, 이를 위해서는 과열된 AI 경쟁을 멈추기 위한 협력이 필요하다”며 “AI 개발 투명성을 높이고 AI가 인류에 이롭게 작동하도록 신중하게 고민하는 사람들이 훨씬 더 많아져야 한다”고 촉구했다.
최근 AI 개발의 안전성과 속도를 둘러싼 논쟁이 업계와 정치 전반으로 번지고 있다. 이달 초 앤트로픽의 AI 개발자 제이콥 콕슨도 회사를 떠나면서 앤트로픽과 오픈AI를 겨냥해 “우리의 목숨을 걸고 도박하고 있다”며 “초지능 AI를 향해 질주하고 있다”고 비판했다. 그는 “가장 공격적인 시나리오 가운데 상당수가 현실화하는 방향으로 가고 있다”며 “내년 말이면 이미 상황이 통제 불능에 빠질 수도 있다”고 주장했다.
AI 기업 경영진 사이에서도 속도 조절론이 나왔다. 다리오 아모데이 앤트로픽 최고경영자(CEO)는 성명을 통해 AI 개발 속도를 조절할 필요가 있다고 촉구했다. 오픈AI의 샘 올트먼과 스페이스X의 AI 사업을 이끄는 일론 머스크도 이에 지지 의사를 밝혔다.
한편 도널드 트럼프 미국 대통령은 이러한 경고에 대해 AI 업계의 규제 요구가 “사기”라고 일축했다.

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